供需矛盾未缓解 PVC 价格持续走弱

7 月份，国内 PVC 市场整体呈现下行态势，价格重心持续下移，其中华东 SG-5 型号 7 月基准价为 5686 元 / 吨，较上月环比下跌 3.41%。本月 PVC 市场之所以再度陷入下跌区间，核心症结在于市场供需失衡的问题未能得到改善，供大于求的压力持续主导市场走势。尽管 7 月期间 PVC 生产装置检修较为集中，行业整体开工率下滑至 70% 左右，供应端得到一定程度的收缩，形成微弱利好，但需求端正处于传统消费淡季，下游企业订单承接不足，采购原料的意愿低迷，导致社会库存始终处于高位，最终在供过于求的格局下，PVC 价格持续承压走低。

基本面详细回顾

供应层面：7 月中国 PVC 产量预估为 185.72 吨，环比减少 3.68%，同比减少 2.73%。本月产量出现明显回落，主要是因为西北区域多家 PVC 生产企业集中开展检修工作，直接导致行业开工率下降，进而影响了整体产量。从累计产量来看，1-7 月国内 PVC 总产量达到 1352.52 万吨，较去年同期增长 4.15%，整体供应规模仍保持同比增长态势。

需求层面：7 月 PVC 下游各行业整体开工率预估为 53%，环比下降 1.47%，同比增长 8.45%。具体分行业来看，管材企业开工率长期处于偏低水平，7 月平均开工率预估为 49%，环比下降 1.07%；型材企业 7 月开工率预估为 46%，环比下降 2.86%；线缆、薄膜企业开工率预估为 76.67%，环比下降 0.94%。当前房地产行业复苏乏力，新项目开工情况不佳，直接传导至下游，导致 PVC 管型材等产品需求疲软，行业内部竞争愈发激烈，市场空间受到挤压。

8 月份市场走势预测

步入 8 月份后，PVC 生产企业的常规检修计划将逐步缩减，同时部分前期停车的生产装置将陆续恢复开工，预计行业产量将有所增加，供应端整体将保持宽裕态势。需求端方面，短期内低迷态势难以快速扭转，下游企业订单表现不佳，对 PVC 原料的消耗能力有限，社会库存去化进度依旧缓慢。

预计 8 月下旬，PVC 市场将迎来淡旺季的转换节点，随着需求旺季预期的升温，PVC 价格有望迎来阶段性反弹。但需要注意的是，目前市场库存仍处于高位，这一现状难以在短期内改变，因此价格上涨的空间将受到明显限制，预计华东 SG-5 型号主流价格将在 5720 元 / 吨左右。